水务及水治理项目可行性研究报告-行业进入成熟期未来稳定发展IM电竞

　　IM电竞水务行业是中国乃至世界上所有国家和地区最重要的城市基本服务行业之一，日常的生产、生活都离不开城市供水。中国水务行业的主体公司，以城市供水作为起点，逐步发展起来，然后才是污水、废水处理，再接着完善水环境修复IM电竞、水源地保护、回用水等环节，让整个链条越来越完整起来。

　　水务改革开放以来，由于中国经济的持续快速发展，城市供水能力不足及其对经济和社会发展的制约作用逐渐显现出来，中央及各级地方政府十分重视供水问题，将供水设施建设作为城市基础设施建设的重点，并且对水务行业进行产业化和市场化改革，极大促进了供水行业的发展，使中国城市供水能力快速增加，目前中国供水能力基本上能够适应经济和社会发展的需要。

　　伴随中国经济和社会发展，中国水务行业已经历了较长的发展过程，行业规模和供排水能力不断扩大。新环保法实施，中国将进入政策趋严、标准趋高、社会参与以及面向效果付费的环保产业新常态。在城镇污水、供水市场趋于饱和的现状下，污水资源化及再生水利用将成为水务市场中的新兴增长点。

　　经营业绩方面，水务及水治理板块实现营收1065.35亿元，同比增长21.85%；归母净利润为108.92亿元，同比增长13.74%IM电竞，保持增长态势；扣非归母净利润为86.00亿元，同比增长2.13%。

　　盈利能力方面，水务及水治理板块毛利率为29.88%，同比减少1.69个百分点；净利率为10.87%，同比减少0.58个百分点；净资产收益率为6.25%，基本持平；扣非净资产收益率为4.93%，同比减少0.48个百分点。

　　综上所述，经营业绩方面，水务及水治理板块营收实现高增长，归母净利润保持增长态势，在人口增长与城市化的过程中，自来水、污水处理等需求持续提升。盈利能力方面，水务及水治理板块毛利率、净利率、扣非净资产收益率均有所下降，主要因为巴安水务和*ST博天亏损扩大，拖累板块利润状况IM电竞。

　　经营业绩方面，水务及水治理板块实现营业收入229.00亿元，同比增长9.63%；实现归母净利润24.55亿元，同比下降14.22%；实现扣非归母净利润22.34亿元IM电竞，同比下降6.36%IM电竞。

　　综上所述，经营业绩方面，2022Q1水务及水治理板块营收实现高增长，净利润有所下滑。盈利能力方面，水务及水治理板块毛利率、净利率、净资产收益率、扣非净资产收益率均有所下降，盈利能力下降。多地疫情持续散发影响津膜科技等企业生产，另外叠加原材料价格上涨等因素影响，水务及水治理板块利润表现较弱。

　　近年来国内水务基础设施不断完善，全国污水处理量等持续增长。2020年中国城市污水处理厂数量达到2679座，数量仍呈现不断上升趋势;城市污水日处理能力达到1.92亿立方米，较2019年增速达到7%。

　　2021年政府工作报告中提到，要继续打好蓝天、碧水、净土保卫战,完成污染防治攻坚战阶段性目标任务。长江、黄河、海岸带等重要生态系统保护和修复重大工程深入实施,生态建设得到加强。继续加大生态环境治理力度，整治入河入海排污口和城市黑臭水体,提高城镇生活污水收集和园区工业废水处置能力。

　　继续坚持绿水青山就是金山银山理念，标志着水务行业持续向好。预计2021年将出台更多水务细分领域政策，在黑臭水体、污泥处置、农村污水处理等领域将产生更多机遇。

　　“十四五”时期，在城镇化率的提升，污水提质增效的要求，以及水环境综合治理的市场共同刺激下，市政污水处理市场空间仍将会有所扩张。据测算，预计到2025年，污水处理厂处理能力将增至2.64亿吨/日，“十四五”期间将到来超过千亿的市场投资需求。

　　国家对于水务治理的态度是非同一般的，可以说是等同于“碳中和”和光伏发展的同等决心，《深入打好污染防治攻坚战的指导意见》将会是未来经济发展的底线;对比卷到极致的光伏行业，国家送上了同样的政策大礼包，坚定环保发展，明确2030年我国风电、太阳能发电装机容量达到1200GW以上的战略规划，我们有理由相信水务行业的发展也会是一场自上而下整体市场的大变革。

　　对于整个市场来说，环保题材也相继被市场挖掘，相关的风光电企业陆续提升估值，水务行业同样作为政策大力支持的产业，也有望得到一定的估值提升;投资要投资行业龙头，因为它们也将会承接更多的行业业务，和政策的大力支持，稳定有质量的业绩成长将会是未来的主旋律。